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一周看 经济韧性大幅增强 重点关注下半年投资机会(6月3日)

2019-06-11 来源:本站

一周看  经济韧性大幅增强 重点关注下半年投资机会(6月3日)

一周看|经济韧性大幅增强重点关注下半年投资机会(6月3日)投资视点经济韧性大幅增强重点关注下半年投资机会上周市场大幅波动日均成交金额降低站在当下看全年,市场投资机会仍在,重点关注下半年市场投资机会。 从经济形势看,去年市场对国内经济的增长信心出现了摇摆,今年减税降费、深化改革开放、财政和货币政策对经济的扶持等对冲性政策出台,一季度经济数据明显好于市场预期。 更加让我们坚定信心的原因主要是消费对经济的贡献度已经达到很高的水平,中国有着最庞大的内需市场,在外力冲击的情况下,中国经济的韧性较10年前大幅增强。

流动性方面,2018年全力推进金融去杠杆工作,目前看已取得了阶段性成果,今年的市场流动性明显好于去年,一季度M2及社融数据明显好于预期。 我们认为,下半年市场流动性的趋势依然会维持下去。 从估值角度看,A股市场的整体估值不高,在全球来看也处于低位,指数的PE远低于历史中枢水平。

与全球主要股票市场比较,A股市场估值也是最低水平之一。

更重要的是,从2019年一季度报表看,指数主要权重股的业绩趋势均向好,基本面没有恶化。

今年MSCI权重会继续增加,外资仍然是重要的增量资金。 目前股票资产在国内各类资产中吸引力很大,国内居民财富向股市配置的长期趋势还在,增量资金将推动市场估值修复。

一周股市市场延续窄幅震荡各大指数小幅回升上周市场延续窄幅震荡格局,各大指数都小幅回升,中小创表现相对较强,上周市场日均成交金额4560亿元,较前一周增加100亿元。 从行业上看,上周市场行业普遍下跌,表现较强的行业有农林牧渔、、国防军工。 截至上周五(5月31日)收盘,上证综指收报点,周涨%;收报点,周涨%;指收报点,周涨%。 板块方面,上周农林牧渔、有色金属、国防军工表现较好。 概念方面,上周稀土永磁、种业、次新股等涨幅居前。 两融方面,截至上周五两市融资余额9148亿元,较5月24日减少15亿元。

沪深港通方面,上周北向资金合计净卖出亿元,南向资金净买入亿元。 截至上周末,北向资金累计买入金额6954亿元,南向累计买入金额8537亿元。 截至5月31日当周周末,上证A股市盈率倍;深圳A股市盈率倍;沪深300市盈率倍(以上均为TTM市盈率)。

(数据来源:、Wind资讯)一周债市银行间资金面前紧后松现券收益率整体上行上周央行进行7天逆回购操作5300亿,银行间有1000亿逆回购到期,因此央行公开市场操作净投放4300亿,为数月来最大规模净投放。

此外,上周开展了800亿国库现金定存操作。

上周银行间资金面前紧后松,现券收益率整体上行。

上周五R001加权平均利率为%,较前一周下跌;R007加权平均利率为%,较前一周上涨;R014加权平均利率为%,较前一周下跌。 一级市场上周共发行利率债38只,短融和中票56只,52只,5只,定向工具17只,计划发行规模共计约亿。 上周利率债收益率除以外各期限整体上行。 其中,1年期国债收益率下行1BP至%,5年期国债下行4BP至%,10年期国债下行4BP至%。

1年期国开债上行5BP至%,5年期国开债上行2BP至%,10年期国开债上行1BP至%;1年期非国开金融债上行7BP至%,5年期非国开金融债收益率上行3BP至%,10年期非国开金融债收益率上行1BP至%。

信用债方面,短融、中票及企业债估值收益率率全线上行。

具体来看,1年期AAA、AA及AA短融估值收益率平均上行。

3年期AAA、AA及AA评级中票估值收益率平均上行;5年期AAA、AA及AA评级中票估值收益率平均上行。

上周3年期AAA、AA和AA企业债估值收益率平均上行,5年期AAA、AA及AA企业债估值收益率平均上行;7年期AAA、AA和AA企业债估值收益率平均上行。 上周五交易所债市整体上涨,成交量下滑。 上周五上证收于点,较前一周上涨%,共计成交亿元;上证企业债指数收于点,较前一周上涨%,共计成交亿元;沪数收于点,较前一周上涨%,共计成交亿元。 (数据来源:Wind)海外市场5月欧美股市集体大跌道指失守25000点美国市场截至上周五收盘,道指跌%报点,周跌%,连跌六周、创2011年以来最长连跌周数,月跌%;跌%报点,周跌%,连跌四周,月跌%;纳指跌%报点,周跌%,连跌四周,月跌%。 欧洲市场截至上周五收盘,德国DAX指数跌%报点,周跌%,月跌%;法国CAC40指数跌%报点,周跌%,月跌%;英国富时100指数跌%报点,周跌%,月跌%。

亚太市场截至上周五收盘,韩国涨%报点,周跌%,连跌四周,月跌%,创去年10月以来最大月跌幅;指数跌%报点,创2月8日以来新低,周跌%,连续第四周下跌,月跌%,创今年最大月度跌幅;澳大利亚ASX200指数涨%报点,周跌%,月涨%,实现月线5连涨;新西兰NZX50指数涨%报点,结束五连跌,周跌%,终结六连涨;月涨%,亦连涨5月。 (引自:Wind)理财锦囊静待转机灵活助力短期市场重回存量格局,在尚未出现积极信号之前还需耐心等待、静观其变。 对于基金投资,可从持仓结构上进行应对调整。

一方面,在基金产品的选择上以底仓型产品为主,立足中长期管理能力,对于业绩持续较好且风险控制能力较强的基金进行关注;另一方面,在此基础上适当搭配择时、行业配置灵活的产品,提升对市场节奏的把握能力。

具体来看:首先,短期来看市场走势偏弱,基金组合以底仓型品种为主,立足中长期业绩管理能力,对于业绩持续较好且风险控制能力较强的基金进行关注。

且从市场主线来看,驱动股票市场的核心因素将回归盈利,注重公司基本面、具备突出选股能力的基金经理及产品仍是组合重要的底仓配置。

其次,国内复苏预期逐渐回落,上市公司基本面尚未出现明显的积极信号,且政策维度未见明显放松、继续保持定力,市场投资机会仍需等待转机。 在市场反复磨底的过程中,震荡市场环境中,搭配具备较强投资管理能力的灵活型产品,发挥基金经理的投资优势,把握结构性投资机会。

最后,组合内可适当搭配择时能力较强的基金,达到适时调节组合风险的作用。 (引自:)风险提示:本材料不作为任何法律文件。

本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。 基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。

基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损,由投资者自行承担。

投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件,了解所投资基金的风险收益特征,并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。

敬请投资者注意投资风险。

(来源:国海富兰克林基金的财富号2019-06-0419:54)。